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        世上只有一種英雄主義,就是在認清生活真相之后依然熱愛生活

           信息來源:BGDhbQsd時間:2020-03-30 02:16:40

        只有懂得股市的危險,我們才能在其中長期生存

        從進化論的視角來看,人的誕生源自進化的偶然,而人的生存則要歸功于對危險的本能恐懼。換言之,只有懂得自然世界的危險,才有可能在危險的自然世界生存。通過漫長的進化,我們將這種至關重要的科學世界觀植入了生物本能。

        如果說股市是危險的,相信大多數人不以為意,但這種不以為意恰恰是虧損的根源。聳人聽聞,還是事實如此?先來看看個人投資者面臨的情況,對他們的評價標準是絕對收益。

        可以從公開渠道查到兩個具備代表性的官方可信統計,第一個是在大牛市的2007年,上交所披露當年個人投資者的虧損比例達到30%;第二個是在小熊市的2011年,政協會議披露當年個人投資者的虧損比例達到87%,人均虧損4萬元。以下表格的列示可能更有畫面感:

        根據中登的數據,2011年初個人投資者的戶均資產為12萬,據此推算個人投資者平均虧損33%,略高于指數。所以結論是,大牛市中尚有大面積虧損,小熊市中也虧得比市場略多,不太妙。大多數人一定會產生一個疑問:2007年還有30%的投資者虧損,怎么可能?

        我們用另一個更令人驚訝的圖表來旁證上述疑問。下圖為申萬活躍股指數,起點為2000年的1000點,終點為當前的12點,十六年下來年化復合收益率為-24%,持續穩定虧損,用了4年時間虧掉50%,用了5年時間虧掉75%,用了16年時間虧掉99%。怎么做到的?只需在周初買入上一周換手率最高的100只股票,每周持續滾動??吹竭@種典型的追熱點和追漲策略,是不是覺得很熟悉?

        一圖勝千言。毫無疑問,股市對于大多數個人投資者而言是危險的。

        之所以在文章開頭列舉這么兩組傷感情的數據,是想強調:無論個人投資者還是機構投資者,大部分人對現實認知不足。事實上,股市是一片充滿未知和危險的叢林,而我們仍然是身處其中需要持續進化的生物。每個參與者都要心存敬畏,對生態系統的運行和自身在其中的定位有客觀認知,必須發展出自己成系統的生存方式,這是在叢林世界中長期存活和持續發展的前提,否則,我們無法擺脫食物鏈的魔咒。投資鬼才格林布雷(Joel Greenblatt)做過一個精辟的比喻,他說“買股票但不知道究竟買了什么,就如同手持火把穿過一個炸藥工廠,你可能活下來,但是你仍然是個傻子”。這句話值得我們貼在桌前,每次下單前捫心自問。


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