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        余額寶類貨幣基金是時候告別大躍進了

           信息來源:wdsNGtBZn時間:2020-04-04 06:34:35

        毫無疑問,最新的公募基金新規(《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》),相當大程度是沖著貨幣基金去的,尤其是余額寶代表的寶寶類產品。

        短短四年,貨幣基金規模從3600億一躍至53600億,膨脹15倍。貨基占整個基金市場的比例,從不到20%,到現在的超過50%。其中余額寶更是一家獨大,1.43萬億的規模占整個基金市場的比重比宇宙行占全銀行業的比重要大得多。

        我們特意摘取中金團隊最新權威解讀分享給大家

        【中金固收】嚴要求、限規模、降收益,貨基告別高速擴張時代——《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》點評

        來源:中金固收團隊 作者 陳健恒、張繼強、唐薇

        事件

        2017年3月31日,證監會公示了《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定(征求意見稿)》(以下簡稱《征求意見稿》);2017年9月1日,證監會正式公告了《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》(以下簡稱《流動性管理規定》),自2017年10月1日起執行,并給于半年的寬限期。

        評論

        根據基金業協會披露的信息,截止2017年7月31日,開放式基金(含定期開放型)共4080只,規模合計9.96萬億元(9.53萬億份);其中,貨基規模已經已超過5.8萬億(330只),占據開放式基金58%的份額。由于收益率較高加上免稅等優勢,今年貨基吸引了較多機構和個人投資者的需求,規??焖僭鲩L,異軍突起,尤其是7月份單月擴張了7000多億。但2016年12月市場的流動性沖擊顯示貨基在流動性管理方面仍存在一定隱患,因此今年規模進一步擴張之后,潛在的流動性管理風險也在升高。因而,2017年9月1日,證監會正式公告了《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》(以下簡稱《流動性管理規定》,其主要內容涵蓋基金管理人內部控制以及基金產品設計、投資限制、申購贖回管理、估值與信息披露等業務環節的規范,并針對貨幣市場基金的流動性風險管控做出了專門規定。對于單一體量較大的特殊貨基而言,還會有單獨的更為嚴格的監管政策。


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